Ceny polysilikónu naďalej klesajú: duálne výzvy nadmernej kapacity a technologickej iterácie

In April 2025, China's polysilicon spot prices continued the downward trend since 2024. The average transaction price of N-type recycled materials fell by 1.71% month-on-month to 40,300 yuan/ton, and the price of P-type polysilicon fell by 1.49% to 33,000 yuan/ton. Za týmto javom je štrukturálny rozpor medzi rozšírením globálnej kapacity výroby polysilikónu a spomalením nárastu dopytu po prúde.

Údaje ukazujú, že v roku 2023 sa globálna výrobná kapacita polysilikónu zvýšila o 71,6%medziročne na 2,256 milióna ton, z čoho výrobná kapacita Číny predstavovala až 93%, zatiaľ čo globálna miera rastu novej inštalácie fotovoltaickej inštalácie v rovnakom období bola iba 7,67%. Nerovnováha medzi ponukou a dopytom viedla k nevybaveniu zásob v priemysle a spoločnosti sú nútené znížiť zaťaženie. Hoci vedúce spoločnosti ako Tongwei a GCL podporili ceny znížením výroby, trhové transakcie sú pomalé a ceny sa slabo odrazili.

Rozširovanie kapacity a nesúlad dopytu dodávok

Vysoká prosperita fotovoltaického priemyslu v 2022-2023 stimulovala rozsiahle vydanie kapacity výroby polysilikónu a v roku 2023 sa však v roku 2023 pridala 1,28 milióna ton novej kapacity. V roku 2023 sa globálne zásielky kremíkových doštičiek medziročne znížili o 14,35%, čo malo za následok nevybavenú inventúru polysilikónov. Ako príklad apríla sa dni obratky inventárov o kremíkových materiálových spoločnostiach predĺžili z 15 dní v marci na 22 dní a niektoré spoločnosti dokonca pozastavili podpísanie nových objednávok.

Iterácia technológie urýchľuje elimináciu kremíkových materiálov typu p-typu

Miera penetrácie kremíkových doštičiek typu N-type sa rýchlo zvýšila z 54% v 2 0 23 až 75% v roku 2024. Má vyššie požiadavky na čistotu polysilikónu (obsah bóru musí byť nižší ako 0,1 ppbA) a materiály P-typu nemôžu splniť požiadavku N-type, a cena sa musí výrazne znížiť. V apríli bola cena polysilikónu typu p o 18% nižší ako cena typu N a dopyt sa naďalej zmenšil. Niektoré spoločnosti sa obrátili na výrobu výrobkov s nízkym kvalitou, ako sú karfiolové materiály, aby sa znížili zásoby.

Politika a vplyv na medzinárodný obchod

Spojené štáty uložili na fotovoltaické moduly v štyroch juhovýchodných Ázijských krajinách až 3521%, čo viedlo k prekážke vývozu čínskeho modulu. Aj keď priamy vývoz polysilikónu predstavoval menej ako 5%, modulové spoločnosti sa obrátili na trhy na Blízkom východe a latinskoamerických trhoch, čo nepriamo znížilo dopyt po nákupe polysilikónu. Okrem toho tarify z uhlíka EÚ (400 kg CO₂/KW) zvýšili náklady na vývozu čínskeho modulu o 12%, čo ďalej potláča dopyt po polysilikóne.

Posun nákladovej krivky a podnikovej súťaže nadol

Výrobné náklady na polysilikón naďalej klesajú v dôsledku technologického pokroku. Spotreba energie granulovaného kremíka je 4 0% nižšia ako spotreba kremíka v tvare tyče. V kombinácii s nízkou cenovou výhodou elektrickej energie v Xinjiang a Inner Mongolsku (0,25 juan/kWh), hotovostné náklady vedúcich spoločností klesli na menej ako 30, 000 yuan/ton. Náklady na podniky druhej úrovne sú však všeobecne 35, 000-40, 000 Yuan/ton a cena nadol prinútila priemysel presunúť. V roku 2024 bolo z trhu stiahnuté 5 malých a stredných podnikov.

Proti prúdu: kompresia zisku a povolenie na kapacitu

Hrubé ziskové rozpätie spoločnosti Polysilicon Enterprises kleslo zo 60% v roku 2022 na 15% v roku 2024. Popredné podniky, ako je Tongwei Co., Ltd., si udržali ceny znížením výroby a kontrolou množstva, ale podniky druhej úrovne sú pod veľkým inventárnym tlakom. Očakáva sa, že miera využitia kapacity domáceho polysilikónu klesne z 85% v roku 2023 na 65% v roku 2025 a približne 300, 000 ton spätnej výrobnej kapacity bude čeliť eliminácii.

Middstream: Cena Dividenda a technologická diferenciácia

Podniky kremíkových doštičiek majú úžitok zo zníženia ceny polysilikónu a podiel nákladov na ne-silikón sa zvýšil zo 40% v roku 2023 na 55%. Kremíkové doštičky N-typu však majú prísne požiadavky na kvalitu kremíkového materiálu. Spoločnosti prvej úrovne ako Longi a Zhonghuan zamkli vo vysokokvalitných kremíkových materiáloch prostredníctvom dlhodobých zmlúv, zatiaľ čo spoločnosti druhej úrovne sú nútené kúpiť nízkokvalitné kremíkové materiály, čo vedie k 3-5 poklesu bodového poklesu vo výnose z kremíkovej doštičky.

Po prúde: prenos ceny komponentov a diferenciácia trhu

Zníženie ceny polysilikónu posunulo cenu komponentov dole pod {{0}}}}}}. Spoločnosti čínskych komponentov urýchľujú svoje usporiadanie v juhovýchodnej Ázii. V roku 2024 sa komponentná výrobná kapacita Vietnamu a Malajzie medziročne zvýši o 60%, ale americké tarify spôsobia, že ich vývoz do Spojených štátov klesne o 40%.

Krátkodobý: Cenový tlak a zníženie zásob

S príchodom povodňovej sezóny v máji sa výrobná kapacita polysilikónu v Sichuane, Yunnane a ďalších miestach zvýši o 10%. V spojení s nízkou ochotou spoločností kremíkových doštičiek na doplnenie inventára môžu ceny ďalej klesnúť na 38, 000 yuan/ton (n-type) a 31, 000 yuan/ton (p-type). Podniky musia zaistiť cenové riziká prostredníctvom futures nástrojov (ako napríklad futures na výmenu Futures Guangzhou Futures Exchange) a niektoré podniky sa pokúsili uzamknúť zisky prostredníctvom modelu „Base Point Cena“.

Strednodobé: Itemizácia technológie a optimalizácia kapacity

Podiel dopytu po kremíkovom materiáli typu n sa zvýši zo 60% v roku 2024 na 80% v roku 2025, čo podporí zrýchlené vylepšenie polysilikónových podnikov. Spoločnosť GCL Technology plánuje v roku 2025 dosiahnuť 1 milión ton ton granulárnej výrobnej kapacity kremíka a jej nepretržitá technológia priameho ťahania CCZ môže znížiť spotrebu jednotkovej spotreby kremíkových materiálov o 15%. Zároveň politické obmedzenia novej výrobnej kapacity (napríklad „2024-2025 Energy Action Action Action Plan“) spomalí rozširovanie výrobnej kapacity.

Dlhodobé: ponuka a dopyt po vyvážení a globálne usporiadanie

V roku 2025 sa očakáva, že dopyt po globálnom polysilikóne bude 1,7 milióna ton, zatiaľ čo výrobná kapacita dosiahne 4 milióny ton, s prebytočnou mierou viac ako 50%. Integrácia priemyslu je nevyhnutná a vedúce spoločnosti zlepšili svoju odolnosť proti riziku prostredníctvom vertikálnej integrácie (ako je napríklad „kremíkový materiál materiálu-sikron-bafer-battery“ úplný priemyselný reťazec). Okrem toho sa čínsky vývozný podiel na polysilikóne zvýši z 8% v roku 2023 na 15% v roku 2025 so zameraním na trhy na Blízkom východe a na latinskoamerických trhoch.

Nesprávny trend v cenách polysilikónu je nevyhnutným výsledkom nadmernej kapacity a technologickej iterácie. Odvetvie prechádza transformáciou z „zvýšenia množstva“ na „zlepšenie kvality“. Spoločnosti sa musia zamerať na technologické inovácie (ako je napríklad čistenie materiálu kremíka N-typu a technológia granulovaného kremíka), optimalizovať štruktúru nákladov (ako je usporiadanie v cenových oblastiach s nízkou elektrickou) a riadiť cenové riziká prostredníctvom futures nástrojov.

Na úrovni politiky je potrebné posilniť reguláciu kapacít a koordináciu medzinárodného obchodu, aby sa predišlo nepokojnej konkurencii. Z dlhodobého hľadiska, s pokračujúcim rastom globálnych fotovoltaických inštalácií (odhaduje sa, že v roku 2030 dosiahne 587 GW), sa priemysel polysilikónu uvádza v novom kole rastu po zmene, ale technologické vedenie a nákladové výhody sa stanú jadrom hospodárskej súťaže.